Fed szykuje się do kolejnej obniżki stóp procentowych w tym roku, dane bazowe jako kluczowy wskaźnik

Ostatnia obniżka stóp procentowych przez rząd federalnyZarezerwowaćprzyciągnął powszechną uwagę rynku. W zeszłym tygodniu Fed niespodziewanie obniżył swoją stopę procentową o 50 punktów, co przekroczyło oczekiwania rynku. najnowsze oświadczenia dotyczące danych ekonomicznych urzędników Fed, rynek ogólnie uważa, że ​​prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp w tym roku wzrasta.

Podstawowy indeks PCE: kluczowy punkt odniesienia dla polityki Fed

Uwaga rynku skupia się na publikacji indeksu cen bazowych PCE za sierpień, kluczowego wskaźnika inflacji, który Fed uważnie monitoruje. Według prognoz indeks cen bazowych PCE za sierpień może spaść do 2,3%, najniższego poziomu od 2021 r., podczas gdy indeks cen bazowych PCE może nieznacznie wzrosnąć do 2,7%. Nieoczekiwany wzrost kosztów mieszkaniowych jest głównym motorem wzrostu inflacji bazowej. Pomimo niedawnej stabilizacji czynszów i cen domówTE, presja inflacyjna w innych obszarach również osłabła.

Jeśli inflacja bazowa będzie nadal rosła, wpłynie to na przyszłe decyzje polityczne Fed. Jednak niektórzy wysocy rangą urzędnicy Fed, w tym przewodniczący Jerome Powell, uważają, że wzrost kosztów mieszkaniowych może przeceniać presję inflacyjną. Jeśli inflacja w innych obszarach będzie nadal spadać, Fed może jeszcze bardziej obniżyć stopy procentowe w tym roku. Urzędnicy Fed wielokrotnie podkreślali, że będą uważnie monitorować nadchodzące dane, aby określić przyszłą ścieżkę polityki.

Rozbieżne poglądy w Fed, ale jednolity kierunek

Mimo że w ramach Rezerwy Federalnej występują różnice w poglądach na tempo i zakres obniżek stóp procentowych, większość urzędników zgadza się, że konieczne jest dalsze łagodzenie polityki pieniężnej w celu rozwiązania potencjalnego osłabienia gospodarczego i ryzyka inflacji.

Mimo to obawy rynku o odrodzenie się inflacji nie zniknęły. Przyszła inflacja może pozostać powyżej celu Fed wynoszącego 2%, co sugeruje, że chociaż kolejna obniżka stóp procentowych może być nieuchronna, Fed musi zachować ostrożność, aby uniknąć ponownego rozpalenia inflacji.

Obawy o ponowny wzrost inflacji

Chociaż ogólne dane dotyczące inflacji pokazują spowolnienie, obawy rynku o powrót inflacji utrzymują się. Dane wskazują, że oczekiwania inwestorów co do średniej stopy inflacji w ciągu najbliższych pięciu lat wzrosły do ​​2,04%, czyli więcej niż w tym samym czasie w zeszłym roku. Sugeruje to, że rynek ma wątpliwości co do zdolności Fed do utrzymania inflacji na stale niskim poziomie.

Ponadto dane z rynku swapów inflacyjnych wskazują, że inflacja może przekroczyć cel Fed w nadchodzących latach, co stanowi poważne wyzwanie dla Fed, ponieważ rozważa on dalsze obniżki stóp. Niektórzy analitycy ostrzegają, że obecna akomodacyjna polityka Fed może wywołać presję inflacyjną w drugiej połowie tego roku, komplikując przyszłe obniżki stóp.

Streszczenie

Podsumowując, prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp przez Fed w tym roku jest wysokie, ale konkretna skala i częstotliwość obniżek będą zależeć od przyszłych danych ekonomicznych. Nadchodzący indeks Core PCE będzie kluczowy dla kierunku polityki Fed. Chociaż niektórzy urzędnicy Fed opowiadają się za ostrożnym działaniem, podwójne naciski inflacji i rynku pracy w obecnym kontekście gospodarczym mogą zmusić Fed do przyjęcia dalszej akomodacyjnej polityki w tym roku. Przyszła trajektoria polityki będzie w dużej mierze zależeć od równowagi między danymi inflacyjnymi a wynikami rynku pracy.