30.12.2022

Inflacja nadal spada!

„Inflacja” to najważniejsze słowo kluczowe dla amerykańskiej gospodarki w 2022 roku.

 

Indeks cen towarów i usług konsumenckich (CPI) wzrósł w pierwszej połowie tego roku, a ceny wzrosły we wszystkich obszarach, od benzyny po mięso, jajka, mleko i inne podstawowe produkty.

W drugiej połowie roku, w miarę kontynuacji podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych i stopniowego ustępowania problemów w globalnym łańcuchu dostaw, wzrost CPI miesiąc do miesiąca stopniowo wyhamował, ale wzrost rok do roku jest nadal oczywiste, zwłaszcza że stopa bazowa CPI pozostaje wysoka, co budzi obawy, że inflacja może utrzymać się na wysokim poziomie przez długi czas.

Wydaje się jednak, że niedawna inflacja zwiastowała wiele „dobrych wiadomości”, ścieżka spadku CPI staje się coraz wyraźniejsza.

 

Po znacznie wolniejszym niż oczekiwano wzroście CPI w listopadzie i najniższej stopie wzrostu w roku, najbardziej preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, podstawowy indeks wydatków osobistych (PCE) z wyłączeniem żywności i energii, spadł drugi miesiąc z rzędu.

Ponadto badanie Uniwersytetu Michigan dotyczące oczekiwań inflacyjnych konsumentów na nadchodzący rok spadło powyżej oczekiwań i osiągnęło nowy najniższy poziom od czerwca ubiegłego roku.

Jak widać, najnowsze dane pokazują, że inflacja w USA rzeczywiście spadła, ale czy ten sygnał będzie trwały i jak będzie się kształtowała inflacja w 2023 roku?

 

Podsumowanie Wielkiej Inflacji 2022

Jak dotąd w tym roku Stany Zjednoczone doświadczyły hiperinflacji, która zdarza się tylko raz na cztery dekady, a wielkość i czas trwania tej dużej inflacji mają historycznie wysoki poziom.

(a) Pomimo niezmiennie silnych podwyżek stóp procentowych przez Fed, inflacja w dalszym ciągu przekracza oczekiwania rynkowe – CPI osiągnął w czerwcu najwyższy poziom 9,1% rok do roku i powoli spada.

Inflacja bazowa CPI wzrosła we wrześniu aż do 6,6%, po czym nieznacznie spadła do 6,0% w listopadzie, wciąż znacznie powyżej celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%.

Należy zapoznać się z przyczynami obecnej hiperinflacji, które wynikają głównie z połączenia silnego popytu i niedoborów podaży.

Z jednej strony nadzwyczajna polityka rządu w zakresie stymulacji monetarnej od czasu epidemii pobudziła silny popyt konsumencki ze strony społeczeństwa.

Z drugiej strony postpandemiczne niedobory siły roboczej i podaży oraz skutki konfliktów geopolitycznych doprowadziły do ​​gwałtownego wzrostu cen towarów i usług, który został pogłębiony przez stopniowe zacieśnianie się podaży.

Dekonstrukcja podsekcji CPI: energia, czynsze, płace „trzy pożary” następstwa jednoczesnego wzrostu do gorączki inflacyjnej nie słabną.

 

W pierwszej połowie roku to głównie podwyżki cen energii i towarów napędzały ogólną inflację CPI, podczas gdy w drugiej połowie roku wzrost inflacji zdominowała inflacja w zakresie usług, takich jak czynsze i płace.

 

2023 Trzy główne powody spowodują spowolnienie inflacji

Obecnie wszystko wskazuje na to, że inflacja osiągnęła swój szczyt, a czynniki ją podwyższające w 2022 r. będą stopniowo słabnąć, a w 2023 r. CPI będzie generalnie wykazywać tendencję spadkową.

Po pierwsze, tempo wzrostu wydatków konsumpcyjnych (PCE) będzie w dalszym ciągu zwalniać.

Wydatki na dobra konsumpcyjne indywidualne spadają z miesiąca na miesiąc już drugi kwartał z rzędu, co będzie głównym czynnikiem wpływającym na przyszły spadek inflacji.

W kontekście rosnących kosztów finansowania zewnętrznego w wyniku podwyżki stóp procentowych przez Fed, może nastąpić również dalszy spadek spożycia indywidualnego.

 

Po drugie, podaż stopniowo się odbudowywała.

Dane nowojorskiego Fed pokazują, że indeks naprężeń w globalnym łańcuchu dostaw od najwyższego w historii poziomu w 2021 r. nadal spada, co wskazuje na dalszy spadek cen surowców.

Po trzecie, podwyżki czynszów zapoczątkowały punkt zwrotny.

Kolejne gwałtowne podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w 2022 r. spowodowały gwałtowny wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych i spadek cen domów, co również spowodowało spadek czynszów, przy czym wskaźnik czynszów spada już od kilku miesięcy z rzędu.

Historycznie rzecz biorąc, czynsze kształtują się zazwyczaj około sześć miesięcy wcześniej niż stawki czynszów za mieszkania według CPI, zatem nastąpi dalszy spadek inflacji zasadniczej, któremu będzie towarzyszyć spadek czynszów.

Na podstawie powyższych czynników można spodziewać się szybszego spadku rocznej dynamiki inflacji w pierwszej połowie przyszłego roku.

Według prognoz Goldman Sachs, w pierwszym kwartale CPI spadnie nieznacznie do poziomu poniżej 6%, a w drugim i trzecim kwartale przyspieszy.

 

A do końca 2023 roku CPI prawdopodobnie spadnie poniżej 3%.

Oświadczenie: Ten artykuł został zredagowany przez AAA LENDINGS;część materiału filmowego została pobrana z Internetu, położenie witryny nie jest przedstawione i nie może być przedrukowywane bez pozwolenia.Na rynku istnieje ryzyko, dlatego inwestycje powinny być ostrożne.Artykuł ten nie stanowi osobistej porady inwestycyjnej, nie uwzględnia konkretnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej czy potrzeb poszczególnych użytkowników.Użytkownicy powinni rozważyć, czy jakiekolwiek opinie, opinie lub wnioski zawarte w niniejszym dokumencie są odpowiednie w ich konkretnej sytuacji.Inwestuj odpowiednio na własne ryzyko.