W środę Fed ogłosił swoją najnowszą uchwałę w sprawie stóp procentowych, ogłaszając podwyżkę stóp o 50 punktów bazowych, a w czerwcu rozpocznie redukcję swojego bilansu.

Biorąc pod uwagę tak silną politykę zacieśniania polityki pieniężnej przez Fed, reakcja rynku wydaje się bardzo optymistyczna, z poczuciem, że rynek jest uwzględniany w złych wiadomościach.

S&P 500 odnotował największy jednodniowy wzrost procentowy od prawie roku, a 10-letnie obligacje amerykańskie również spadły po osiągnięciu 3%, raz do 2,91%.

Zgodnie ze zdrowym rozsądkiem Fed zapowiedział podwyżkę stóp procentowych, co było zacieśnieniem polityki pieniężnej, giełda odnotowałaby pewien spadek i logiczne jest, że w reakcji na to amerykańskie obligacje również powinny wzrosnąć.Skąd jednak reakcja sprzeczna z oczekiwaniami?

Dzieje się tak dlatego, że rynek został w pełni wyceniony w działaniach Fed (ang. Price-in) i zareagował odpowiednio wcześnie.Wszystko dzięki zarządzaniu oczekiwaniami Fed – co miesiąc organizuje on posiedzenia w sprawie stóp procentowych przed podwyżką stóp.Przed spotkaniem wielokrotnie i często komunikują się z rynkiem, aby przekazać oczekiwania gospodarcze, skłaniając rynek do zaakceptowania zmian w polityce pieniężnej.

Tak naprawdę już pod koniec ubiegłego roku, po ponownym mianowaniu prezesa Fed Powella, zmienił on swój dotychczasowy gołębi styl i stał się agresywny.

W ramach „zarządzania oczekiwaniami” Fed oczekiwania rynku zmieniły się z tego, czy nastąpi obcięcie stóp procentowych, na podwyżkę stóp procentowych i wzrosły z 25 punktów bazowych do 50 punktów bazowych.Pod wpływem częstej jastrzębiej podwyżki ostatecznie doszło nawet do 75 punktów bazowych.Wreszcie „gołębie partie” Fed podniosły stopy procentowe o 50 punktów bazowych.

W porównaniu z poprzednimi 25 punktami bazowymi, 50 punktów bazowych plus nadchodzący plan zawężenia tabeli są niewątpliwie bardzo agresywne.Wreszcie wynik był „zgodny z oczekiwaniami”, ponieważ Fed oczekiwał poziomu 75 punktów bazowych.

Ponadto wystąpienie Powella wykluczyło także możliwość dalszych podwyżek stóp procentowych, co spowodowało znaczną poprawę nastrojów na rynku i złagodzenie obaw o nadmierne zacieśnienie polityki pieniężnej.

Poprzez tak ciągłą wczesną publikację „jastrzębich sygnałów” Rezerwa Federalna zarządza oczekiwaniami, co nie tylko przyspiesza cykl zacieśnienia, ale także uspokaja rynek, tak aby w końcu pojawił się efekt „lądowania butów”, a tym samym spędzić okres przejściowy w sposób mądry i stabilny.

Rozumiejąc sztukę zarządzania oczekiwaniami Fed, nie musimy zbytnio wpadać w panikę, gdy dojdzie do podwyżki stóp procentowych.Warto wiedzieć, że to co najbardziej groźne nastąpi dopiero przed spadkiem kursu z najwyższego punktu.Być może rynek już przetrawił „oczekiwania” i nawet z wyprzedzeniem wykorzystał wpływ podwyżki stóp procentowych.

Niezależnie od tego, jak doskonałe są oczekiwania, nie może to przyćmić faktu, że Fed wciąż znajduje się na ścieżce radykalnego zacieśnienia polityki pieniężnej;oznacza to, że niezależnie od tego, czy wzrosną stopy skarbowe, czy oprocentowanie kredytów hipotecznych, w krótkim okresie trudno dostrzec punkt zwrotny.

Kluczowym przesłaniem jest to, że kwietniowe dane o inflacji zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu;jeśli dane o inflacji spadną, Fed może spowolnić tempo podwyżek stóp procentowych.

W nadchodzących miesiącach Fed prawdopodobnie powtórzy tę samą taktykę, pozwalając rynkowi na wcześniejsze przetrawienie sytuacji poprzez zarządzanie oczekiwaniami.Musimy jak najszybciej zablokować obecne niższe stopy procentowe;jak mówi stare przysłowie, ptak w dłoni jest wart dwóch ptaków w buszu.

Powyższe można podsumować zdaniem w branży tradingowej: Kup plotkę, sprzedaj wiadomość.