Is Inflacja As Fsprośny As A Tiger?
It May Not Be As SCary As You Tmyśl
15.06.2022
Inflacja t znowu nalej zimnej wody!CPI przekracza oczekiwania
Prawie dwa tygodnie temu, po publikacji w kwietniu niższego od oczekiwań indeksu cen PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index), na rynku panowała dobra koniunktura.Uważa się, że pojawiły się już oznaki szczytu inflacji i ludzie zaczęli przewidywać, czy kolejne dane o CPI też mogą być niesamowite.
Jednak przed piątkiem JP Morgan powiedział, że nadchodzące dane o CPI będą powyżej oczekiwań rynkowych.Raport ten rozwiał złudzenia rynku co do schłodzenia inflacji.
Po tej wiadomości akcje amerykańskich spółek gwałtownie spadły, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych w dalszym ciągu rosła, przekraczając granicę 3%.
Co bardziej zaskakujące, Departament Pracy podał w piątek, że wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w maju o 8,6 proc. w porównaniu z rokiem poprzednim, czyli znacznie więcej niż oczekiwane przez rynek 8,3 proc.
Wyższe od oczekiwań dane całkowicie rozwiały marzenia o tym, że inflacja może spaść do połowy roku.
Giełda wpadła w „Czarny Piątek”, a rentowności 10-letnich skarbów podskoczyły do 3,1%.
W tym miesiącu posiedzenie w sprawie stóp procentowych odbędzie się 14 czerwca, jak poinformowali urzędnicy Fed w przemówieniu końcowym przed wejściem w okres ciszy, że to, czy stopy procentowe będą nadal rosły o 50 punktów bazowych we wrześniu, będzie zależeć od zachowania się danych o inflacji.
Dane z Chicagoland wykazały 41,6% prawdopodobieństwo trwałej podwyżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu, tuż po publikacji danych o inflacji.Prawdopodobieństwo podwyżki o 75 punktów bazowych na jednym z trzech kolejnych posiedzeń wynosi nawet 48,5%.
Rynek już prawie zdecydował, że pomimo wielu działań podjętych przez Fed, presja inflacyjna umacnia się, a nawet nadal rośnie: nadchodzą kolejne szalone podwyżki stóp procentowych.
Czy jednak rzeczywiście tak będzie?Dlaczego inflacja jest tak uparta w obliczu tak mocnego zaostrzenia polityki pieniężnej?
Nadzieja się gotuje powoli
Wiele osób przeocza kluczową statystykę dotyczącą inflacji: chociaż zacieśnienie polityki pieniężnej spowodowało wzrost stóp procentowych, bazowy wskaźnik CPI spadał przez dwa kolejne miesiące.
Bazowy CPI to wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich, który nie uwzględnia cen żywności i energii.Jest to prawdziwsze odzwierciedlenie funkcjonowania gospodarki, ponieważ nie obejmuje cen towarów, które tymczasowo wzrosły ze względu na podaż.
Do ogólnego wzrostu wskaźnika CPI przyczynił się głównie wzrost cen energii i żywności, co jest główną przyczyną znacznego odchylenia bazowego wskaźnika CPI od trendu inflacyjnego.
Być może nadejdzie zwrot
Od początku tego roku konflikt rosyjsko-ukraiński doprowadził do gwałtownego wzrostu cen energii i żywności;podaż surowców i półproduktów potrzebnych do produkcji przemysłowej w USA w obliczu nawracającej epidemii w Chinach jest niewystarczająca, a wahania w łańcuchu dostaw prowadzą do wzrostu cen surowców.
Wojna nigdy jednak nie będzie głównym tonem, deficyt podaży spowodowany epidemią stopniowo odrabia, a długoterminowy trend cen w końcu powróci na właściwe tory.
Ponadto administracja Bidena zaczęła ostatnio zajmować stanowisko w sprawie obniżenia ceł nałożonych na Chiny.Ceny i inflacja to właśnie istotne kwestie, które zadecydują o tym, jak wyborcy będą głosować w wyborach śródokresowych, a starająca się skutecznie kontrolować inflację administracja Bidena prawdopodobnie zniesie część, a nawet wszystkie cła nałożone na Chiny.
Obecny wysoki poziom inflacji jest kontrolowany nie tylko poprzez zacieśnienie polityki pieniężnej, ale także obniżenie stawek celnych, co może w znacznym stopniu obniżyć koszty życia, a tym samym zahamować trend inflacyjny.Niektóre badania sugerują, że zniesienie dodatkowych ceł obniży dynamikę CPI do ok. 3,4 proc.
Oznacza to, że Fed zyska w ten sposób więcej przestrzeni politycznej, a następnie także zaciągnie hamulec zaostrzający w przypadku wyraźnego spadku inflacji.
Ogólnie rzecz biorąc, choć oczekiwania dotyczące inflacji i podwyżek stóp nie są zbyt optymistyczne, nie ma powodu być zbyt pesymistycznym.
Warto wiedzieć, że po ustąpieniu pesymizmu rynku najgorszy moment mógł już minąć.
Sprawy zawsze się pogarszają, zanim się polepszą.
Oświadczenie: Ten artykuł został zredagowany przez AAA LENDINGS;część materiału filmowego została pobrana z Internetu, położenie witryny nie jest przedstawione i nie może być przedrukowywane bez pozwolenia.Na rynku istnieje ryzyko, dlatego inwestycje powinny być ostrożne.Artykuł ten nie stanowi osobistej porady inwestycyjnej, nie uwzględnia konkretnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej czy potrzeb poszczególnych użytkowników.Użytkownicy powinni rozważyć, czy jakiekolwiek opinie, opinie lub wnioski zawarte w niniejszym dokumencie są odpowiednie w ich konkretnej sytuacji.Inwestuj odpowiednio na własne ryzyko.
Czas publikacji: 17 czerwca 2022 r