CPI przekracza oczekiwania: dwa fakty, jedna prawda
27.09.2022
Inflacja osiąga szczyt, ale prawie nie spada
W ubiegły wtorek Departament Pracy opublikował dane, z których wynika, że CPI wzrósł w sierpniu o 8,3% w stosunku do roku poprzedniego, podczas gdy oczekiwania przewidywały 8,1%.
To ostatnia publikacja danych o inflacji przed planowaną na ten miesiąc podwyżką stóp procentowych, która niewątpliwie wywołała największe zainteresowanie na światowych rynkach w zeszłym tygodniu, kiedy Wall Street dotknęła podwójna fala „Czarnego Wtorku” na akcjach i obligacjach.
W porównaniu do inflacji wynoszącej 8,5% w lipcu, CPI w sierpniu jest tylko o 0,2 pkt. proc. wyższy od oczekiwań rynku, który od dwóch miesięcy z rzędu znajduje się w trendzie spadkowym.Wiele osób może mieć wątpliwości, dlaczego rynki finansowe są w dalszym ciągu tak nerwowe.
Wiadomo, że w dniu publikacji danych nastąpił największy spadek od dwóch lat, rentowność amerykańskich obligacji poszybowała w górę, rentowność dwuletnich obligacji amerykańskich osiągnęła nawet najwyższy poziom od piętnastu lat.
Czy ta niesamowita zmienność rynku wynika jedynie z „nieistotnej” oczekiwanej różnicy wynoszącej 0,2%?
Względny optymizm we wcześniejszych prognozach rynkowych wynikał z gwałtownego spadku cen energii w sierpniu, zwłaszcza cen benzyny, co znalazło odzwierciedlenie także w najnowszych danych o inflacji.
Dane te pokazują jednak również, że szok podażowy wywołany pandemią przerodził się w pełnowymiarową inflację i nie spadł tak, jak oczekiwał rynek.
Za pozornie nieistotną luką w oczekiwaniach wynoszącą 0,2 punktu procentowego może kryć się znacznie poważniejsza sytuacja, niż odzwierciedlają to liczby.
Oczekiwania na podwyżki stóp procentowych ponownie stają się wysokie
Tak naprawdę ceny energii to prawie jedyna dobra wiadomość w tym raporcie o inflacji.
Poza tym ceny rosną w niemal wszystkich głównych kategoriach, w tym w żywności, czynszach, odzieży, meblach, samochodach, opiece zdrowotnej i nie tylko.
A jak wszyscy wiemy, ceny energii zawsze były znane z dużej zmienności i nie ma gwarancji, że ceny ropy, które spadły w sierpniu, nie wzrosną ponownie w nadchodzących miesiącach.
Jeśli przyjrzysz się uważnie rozwojowi danych o inflacji w okresie pełnego „spadku” danych częściowych, nie powinno być trudno zrozumieć, dlaczego rynek w ogóle nagle stawia na wzrost o 100 punktów bazowych.
Należy pamiętać, że od marca Fed podniósł stopy procentowe łącznie o 225 punktów bazowych, ale wzrost cen nie wydaje się wykazywać oznak spowolnienia.
Obecnie narzędzie FedWatch CME Group pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed o 75 punktów bazowych we wrześniu wzrosło do 77%, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 100 punktów bazowych wynosi 23%.
Źródło obrazu: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Rynek zaczyna rozumieć, że zacieśnienie polityki Fed nie ulegnie zmianie, przynajmniej do końca roku, gdyż amerykańskie akcje zawsze będą borykać się z politycznym trendem tłumienia.
Kolejna ścieżka podwyżki stóp procentowych.
Podwyżka stóp procentowych Fed o 75 punktów bazowych na posiedzeniu 21 września była w zasadzie pewna.
W obliczu wysokiej inflacji, której podstawą są mocne dane ekonomiczne, urzędnicy Rezerwy Federalnej zajęli stanowisko, aby walczyć z inflacją i zapobiegać jej ponownemu wzrostowi.
Rynek oczekuje obecnie generalnie wzrostu stopy funduszy federalnych powyżej 4% do 4,25% do końca roku, co oznacza łącznie co najmniej 150 punktów bazowych podwyżek stóp na pozostałych trzech posiedzeniach w tym roku.
Zakłada to podwyżkę stóp procentowych o 75 punktów bazowych we wrześniu, następnie o co najmniej 50 punktów bazowych w listopadzie i co najmniej 25 punktów bazowych w grudniu.
Jeżeli stopa procentowa przekroczy 4%, jak powiedział wcześniej Powell, pozostanie ona w tym „ograniczającym przedziale” przez długi czas.
Innymi słowy, oprocentowanie kredytów hipotecznych pozostanie wysokie przez dłuższy czas!Osoby potrzebujące kredytu hipotecznego powinny skorzystać z okazji, zanim nastąpi podwyżka stóp procentowych.
Oświadczenie: Ten artykuł został zredagowany przez AAA LENDINGS;część materiału filmowego została pobrana z Internetu, położenie witryny nie jest przedstawione i nie może być przedrukowywane bez pozwolenia.Na rynku istnieje ryzyko, dlatego inwestycje powinny być ostrożne.Artykuł ten nie stanowi osobistej porady inwestycyjnej, nie uwzględnia konkretnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej czy potrzeb poszczególnych użytkowników.Użytkownicy powinni rozważyć, czy jakiekolwiek opinie, opinie lub wnioski zawarte w niniejszym dokumencie są odpowiednie w ich konkretnej sytuacji.Inwestuj odpowiednio na własne ryzyko.
Czas publikacji: 27 września 2022 r